Can A Company Back Back Stock Optionen

BREAKING DOWN Rückkauf Ein Rückkauf ermöglicht es Unternehmen, in sich selbst zu investieren. Durch die Verringerung der Anzahl der Aktien, die auf dem Markt ausstehen, steigern Rückkäufe den Anteil der Anteile, die im Besitz bestehender Anleger sind. Ein Unternehmen kann fühlen, seine Aktien sind unterbewertet und kaufen sie zurück, um Investoren mit einer Rückkehr zu versorgen, und weil das Unternehmen ist bullish auf seine aktuelle Operationen. Ein Rückkauf steigert auch den anteiligen Anteil des Ergebnisses, den ein Anteil annähernd gleich ist, dies steigert die Bewertung einer Aktie, auch wenn sie das gleiche Preis-zu-Einkommen (PE) - Verhältnis beibehält. Ein weiterer Grund für einen Rückkauf ist für Ausgleichszwecke. Unternehmen vergeben oft ihre Mitarbeiter und Management mit Aktienbelohnungen und Aktienoptionen, um die Aktien und Optionen fällig zu machen, Unternehmen kaufen Aktien und geben sie an Mitarbeiter und Management. Damit wird die Verwässerung bestehender Aktionäre vermieden. Aktivistin Investoren können auch für Rückkäufe streiten, wenn ein Unternehmensbestand nicht im Einklang mit dem größeren Markt oder seiner Branche durchgeführt hat. Wie Unternehmen einen Rückkauf einführen können, können auf zwei Arten durchgeführt werden: 1. Den Aktionären kann ein Angebot angeboten werden, bei dem sie die Möglichkeit haben, einen Teil oder alle ihrer Aktien innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens einzureichen oder zu tätigen Prämie zum aktuellen Marktpreis. Diese Prämie entschädigt die Anleger für die Ausschreibung ihrer Aktien, anstatt sie zu halten. 2. Unternehmen kaufen Aktien auf dem freien Markt über einen längeren Zeitraum zurück und können sogar ein umrissenes Aktienrückkaufprogramm haben, das Aktien zu bestimmten Zeiten oder in regelmäßigen Abständen zurückkauft. Ein Unternehmen kann seinen Rückkauf durch Schuldenabwicklung, mit Kassenbestand oder mit dem Cashflow aus dem operativen Geschäft finanzieren. Beispiel für einen Rückkauf Ein Unternehmensbestand hat seine Konkurrenzbestände unterdurchschnittlich gehalten, obwohl er ein relativ gutes Geschäftsjahr hatte. Um langfristige Investoren zu gefallen und eine Rückkehr zu ihnen zu geben, gibt sie ein neues Aktienrückkaufprogramm bekannt, das 10 seiner ausstehenden Aktien zum aktuellen Marktpreis zurückkauft. Das Unternehmen hatte 1 Million Einkommen verteilt über 1 Million Aktien, was EPS von 1,00 entspricht. Mit einem PE von 20, die Aktien gehandelt bei 20. Alles andere gleich, 100.000 Aktien würde zurückgekauft werden und die neue EPS wäre 1,11 oder 1 Million in das Ergebnis verteilt über 900.000 Aktien. Bei einem PE von 20 würden die Aktien bis zu 11 bis 22.22,6 schlechte Aktienrückkaufszenarien aufkaufen. Aktien zurückkaufen können eine sinnvolle Möglichkeit für Unternehmen sein, zusätzliches Geld zu verwenden. Aber in vielen Fällen ist es nur ein Trick, um das Ergebnis zu steigern und. Noch schlimmer, ein Signal, dass das Unternehmen hat sich aus guten Ideen. Dies bedeutet, dass Investoren nicht leisten können, Rückkäufe zum Nennwert zu nehmen. Finden Sie heraus, wie zu prüfen, ob ein Rückkauf stellt eine strategische Bewegung von einem Unternehmen oder eine verzweifelte. Wenn Rückkäufe Arbeit Ein Aktienrückkauf geschieht, wenn ein Unternehmen kauft und zieht einige seiner ausstehenden Aktien zurück. Das kann für Aktionäre eine großartige Sache sein, denn nach dem Aktienrückkauf werden sie einen größeren Teil des Unternehmens besitzen und damit einen größeren Teil des Cash Flows und des Ergebnisses. In der Theorie wird das Management Aktienrückkäufe verfolgen, weil sie die größtmögliche Rendite für die Aktionäre bieten - eine bessere Rendite, als sie von der Ausweitung der Operationen in neue Märkte, der Investition in die Marke oder einer der anderen Verwendungen, die das Unternehmen für Bargeld hat, Wenn ein Unternehmen mit dem Potenzial, Bargeld zu verwenden, um operative Expansion zu nutzen, stattdessen seinen Bestand zurückkaufen will, dann könnte es ein Zeichen dafür sein, dass die Aktien unterbewertet sind. Das Signal ist noch stärker, wenn Top-Manager für sich selbst Aktien kaufen. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie, wie Buybacks Warp The Price-To-Book Ratio.) Am wichtigsten ist, können Aktienrückkäufe ein ziemlich risikoarmer Ansatz für Unternehmen, um zusätzliche Bargeld zu verwenden. Re-investieren Bargeld in sagen, RampD oder neue ein neues Produkt kann sehr riskant sein. Wenn diese Investitionen sich nicht auszahlen, geht das hart verdiente Bargeld den Abfluss hinunter. Mit Bargeld für Akquisitionen zu bezahlen kann auch gefährlich sein. Fusionen leben den Erwartungen kaum. Aktienrückkäufe, auf der anderen Seite, lassen Unternehmen investieren in sich selbst, wenn sie zuversichtlich sind ihre Aktien unterbewertet sind und bieten eine gute Rendite für Aktionäre. (Für mehr sehen Sie, wie Sie Breakup-Wert verwenden können, um unterbewertete Unternehmen zu finden.) Wenn Rückkäufe fehlschlagen Einige der Zeit, Aktienrückkäufe können eine großartige Sache sein. Aber oft können sie eine geradezu schlechte Idee sein und können Aktionäre verletzen. Dies kann passieren, wenn Rückkäufe in den folgenden Fällen getan werden: 1. Wenn S Hare s A re O vervalued Für Vorspeisen sollten Rückkäufe nur verfolgt werden, wenn das Management sehr zuversichtlich ist, dass die Aktien unterbewertet sind. Schließlich sind Unternehmen nicht anders als normale Investoren. Wenn ein Unternehmen kauft Aktien für jeweils 15, wenn sie nur 1 0 wert sind. Das Unternehmen ist eindeutig eine schlechte Investitionsentscheidung. Ein Unternehmen, das überbewertete Aktien kauft, zerstört den Shareholder Value und wäre besser dran, diese Auszahlung als Dividende zu zahlen. So dass die Aktionäre es effektiver investieren können. (Finden Sie heraus, welche Dividenden für Ihr Portfolio in der Macht des Dividendenwachstums tun können.) 2. Um die Erträge pro Aktie zu steigern, können Sie EPS steigern. Wenn ein Unternehmen in den Markt geht, um seine eigenen Aktien zu kaufen, verringert es die ausstehende Aktienanzahl. Dies bedeutet, dass das Ergebnis auf weniger Aktien verteilt wird, wodurch das Ergebnis je Aktie erhöht wird. Infolgedessen applaudieren viele Investoren Aktienrückkäufe, weil sie steigende EPS als ein surefire Ansatz zur Anhebung des Aktienwertes sehen. Aber nicht getäuscht werden Im Gegensatz zur populären Weisheit (und in vielen Fällen die Weisheit der Firmenbretter), erhöht das EPS nicht den grundlegenden Wert. Unternehmen müssen Bargeld ausgeben, um die Anteile der Anleger zu erwerben, um ihre Bewertungen zu berücksichtigen, um die Kürzungen sowohl in bar als auch in Aktien zu berücksichtigen. Das Ergebnis, früher oder später, ist eine Kündigung von Einkommen pro Aktie Auswirkungen. Mit anderen Worten, niedrigere Bargeldverkäufe, die zwischen weniger Aktien geteilt werden, werden keine Nettoveränderung des Ergebnisses je Aktie ergeben. Natürlich wird viel Aufregung durch die Ankündigung eines großen Rückkaufs generiert, da die Aussicht auf selbst kurzlebige EPS Aktienkurse ein Pop-up geben kann. Aber es sei denn, der Rückkauf ist klug, die einzigen Gewinne gehen an die Anleger, die ihre Aktien auf die Nachrichten verkaufen. Es gibt wenig, wenn überhaupt, für langfristige Aktionäre zu profitieren. (Für mehr Einblick, siehe, wie man die Qualität von EPS zu bewerten.) 3. Profitieren Sie Führungskräfte Viele Führungskräfte erhalten den Großteil ihrer Entschädigung in Form von Aktienoptionen. Infolgedessen können Rückkäufe ein Ziel erreichen: Wenn Aktienoptionen ausgeübt werden, absorbieren Rückkaufprogramme den überschüssigen Bestand und kompensieren die Verwässerung bestehender Aktienwerte und eine mögliche Reduzierung des Ergebnisses je Aktie. Durch das Aufwischen von zusätzlichen Lager und halten EPS up, Rückkäufe sind eine bequeme Möglichkeit für Führungskräfte, um ihre eigenen Reichtum zu maximieren. Es ist ein Weg für sie, den Wert der Aktien zu halten und Aktien zu teilen. Einige Führungskräfte können sogar versucht werden, Aktienrückkäufe zu verfolgen, um den Aktienkurs kurzfristig zu steigern und dann ihre Aktien zu verkaufen. Was mehr ist, sind die großen Boni, die CEOs bekommen, oft mit Aktienkursgewinnen und einem erhöhten Ergebnis je Aktie verbunden, so dass sie einen Anreiz haben, Rückkäufe zu verfolgen, auch wenn es bessere Möglichkeiten gibt, das Geld auszugeben oder wenn die Aktien überbewertet werden. (Erfahren Sie mehr in den Seiten aus dem schlechten CEO Playbook.) 4. Rückkäufe, die geliehenes Geld verwenden Für Führungskräfte, die Versuchung, Schulden zu verwenden, um Ertragsverstärkung Aktienkäufe zu finanzieren kann auch schwer zu widerstehen. Das Unternehmen könnte glauben, dass der Cashflow, den es nutzt, um Schulden zu bezahlen, weiter wachsen wird, was die Aktionärsmittel wieder zu Anschaffungskosten bringt. Wenn sie richtig sind, sehen sie schlau aus. Wenn sie falsch sind, werden die Anleger verletzt. Die Manager haben darüber hinaus die Tendenz zu übernehmen, dass ihre Aktien der Gesellschaft unterbewertet sind - unabhängig vom Preis. Wenn Sie mit der Kreditaufnahme fertig sind, können Aktienrückkäufe Kreditratings verletzen. Da sie Barreserven abtropfen lassen, die als Kissen dienen können, wenn die Zeiten hart werden. Einer der Gründe für die Übernahme von erhöhten Schulden, um einen Aktienrückkauf zu finanzieren ist, dass es effizienter ist, weil Zinsen auf Schulden steuerlich abzugsfähig sind, im Gegensatz zu Dividenden. Allerdings muss die Schulden irgendwann zurückgezahlt werden. Denken Sie daran, was bekommt ein Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten ist nicht der Mangel an Gewinnen, aber Mangel an Bargeld. 5. Um einen Acquirer abzuwehren In einigen Fällen kann ein gehebelter Rückkauf als Mittel verwendet werden, um einen feindlichen Bieter abzuwehren. Das Unternehmen übernimmt erhebliche zusätzliche Schulden, um Aktien durch ein Rückkaufprogramm zurückzukaufen. Solche gehebelten Rückkäufe können erfolgreich sein, um feindliche Gebote zu vereiteln, indem sie sowohl den Aktienwert (hoffentlich) anheben als auch eine große unerwünschte Schuld an die Unternehmensbilanz hinzufügt. 6. Es gibt nirgendwo sonst, um das Geld zu setzen Es ist sehr schwer, sich ein Szenario vorzustellen, in dem Rückkäufe eine gute Idee sind, außer wenn die Rückkäufe durchgeführt werden, wenn das Unternehmen glaubt, dass sein Aktienkurs viel zu niedrig ist. Aber dann wieder, wenn das Unternehmen richtig ist und seine Aktien unterbewertet sind, werden sie sich wahrscheinlich noch erholen. So sind Unternehmen, die Aktien zurückkaufen, in der Tat zugeben, dass sie ihren Ersatz-Cashflow nicht effektiv investieren können. Sogar das großzügigste Rückkaufprogramm ist für die Aktionäre wenig wert, wenn es in der Mitte der schlechten finanziellen Leistung getan wird. Ein schwieriges Geschäftsumfeld oder ein Rückgang der Ertragslage des Unternehmens. Durch die EPS einen vorübergehenden Lift, Aktienrückkäufe können den Schlag weich machen, aber sie können nicht umgehen, wenn ein Unternehmen in Schwierigkeiten ist. (Erfahren Sie mehr in Cash-22: Ist es schlecht, zu viel von einer guten Sache zu haben) Schlussfolgerungen Als Investoren sollten wir genauer auf Aktienrückkäufe schauen. Schauen Sie in die Finanzberichte für Details. Sehen Sie, ob die Aktien an die Mitarbeiter vergeben werden und ob die zurückgekauften Aktien gekauft werden, wenn die Aktien ein guter Preis sind. Ein Unternehmen, das überbewertete Aktien - vor allem mit vielen Schulden - zurückkauft, zerstört den Shareholder Value. Aktie Rückkauf Pläne arent immer schlecht. Aber sie können sein. Also lasst uns dort vorsichtig sein. (Für mehr, siehe eine Aufteilung der Aktienrückkäufe) Vor-IPO: Early-Exercise-Optionen Warum einige Unternehmen gewähren Aktienoptionen, die sofort ausübbar sind, bevor sie wohnen und unterliegen einem Rückkauf Recht von der Firma Einige Unternehmen gewähren Aktienoptionen, die Sind sofort ausübbar, aber du bekommst Aktien, die noch zu westen müssen, bevor du sie selbst beherrschst. Bis dahin unterliegt die Aktie immer noch einem Rückkaufrecht, wenn Ihre Beschäftigung endet. Überprüfen Sie Ihre Stipendienvereinbarung, ob Ihre Optionen sofort bei der Gewährung vor der Ausübung ausübbar sind, und überprüfen Sie die Rücknahme-Details. Bei einigen Unternehmen wird dies ein beschränkter Aktienkaufplan oder frühzeitige Ausübungsoptionen genannt. Frühe Ausübung Optionen mit einem Rückkauf Recht lassen Mitarbeiter, die eine frühe Investitionsentscheidung über das Unternehmen beginnen wollen ihre Kapitalgewinne halten Zeitraum früher. Wenn Sie die Aktie halten, nicht nur die Optionen, für mindestens 12 Monate, werden Sie zahlen niedrigere Steuern auf den späteren Verkauf. In einem privaten Unternehmen ist der Nachteil, dass die Aktien keine Liquidität haben (d. h. sind nicht handelbar, auch wenn sie ausgeübt werden). Sie können die Aktien auf unbestimmte Zeit bis zu einem Börsengang oder Erwerb halten oder bis die Aktien wertlos werden. Wenn die Ausbreitung null oder vernachlässigbar ist, minimiert die frühe Übung auch die Chance einer alternativen Mindeststeuer auf ISOs und ein normales Einkommen für NQSOs auf der Ausbreitung bei der Ausübung. Der Plan muss es Ihnen erlauben, Ihre Optionen sofort auf Lager auszuüben, die das Unternehmen zu Ihrem Ausübungspreis zurückkaufen kann (oder ein anderer Preis, den Ihr Plan spezifiziert), wenn Sie innerhalb der ursprünglichen Wartezeit verlassen. Siehe z. B. Ubers Bekanntmachung der Aktienoption Grant (eingereicht als Ausstellung in einer Klage), die alle Optionen ausübbar macht sechs Monate nach der Erteilung. Was passiert bei der frühen Übung Bei der Ausübung haben Sie im Wesentlichen beschränkte Bestände gekauft. (Dies sollte nicht mit einem Erwerb von beschränkten Wertpapieren verwechselt werden, die nach den Wertpapiergesetzen nicht sofort weiterveräußert werden können. Für mehr über den Unterschied sehen Sie eine entsprechende FAQ.) Sie sollten einen Abschnitt 83 (b) wählen und ihn einreichen 30 Tage Übung mit dem Internal Revenue Service und mit Ihrer nächsten Steuererklärung. Alert: In dieser Situation machst du eine Sektion 83 (b) Wahl, auch wenn du den fairen Marktwert für den eingeschränkten Bestand bezahlt hast und es keinen Rabatt oder Verbreitung gibt. Sie berichten, dass Sie null Einkommen für den Wert der Immobilie erhalten haben. Andernfalls schulden Sie das ordentliche Einkommen später auf die Aktien Wertschätzung im Wert zwischen Kauf und Vesting (siehe der Fall Alves v. IRS Kommissar, beschlossen 1984). Steuerliche Behandlung für frühe Übung Die Wahl sagt im Wesentlichen, dass Sie damit einverstanden sind, als ordentliches Einkommen für NQSOs zu erkennen, und als AMT-Posten für ISOs, jede Spaltung zwischen dem Aktienmarkt Marktwert und Ihrem Ausübungspreis. Auf diese Weise kann die zukünftige Wertschätzung der NQSO-Aktie zu günstigen langfristigen Kapitalertragsraten bei der Veräußerung der zugrunde liegenden Aktie besteuert werden. Ohne rechtzeitige § 83 (b) Einreichung bei der Ausübung erkennen Sie das Einkommen auf der Ausbreitung bei der Ausübung für ISO und NQSOs. Wie in einer anderen FAQ erklärt. Die ISO-Besteuerung ist für die frühen Ausübung Optionen mit einer 83 (b) Wahl komplexer. Für diese spezielle ISO-Art beginnt die einjährige ISO-Haltefrist bei der Ausübung. Aber bei einem Verkauf, bevor die ISO-Halteperioden erfüllt sind (d. h. disqualifizierende Disposition in einem Verkauf innerhalb von zwei Jahren ab Zuschuss), ist das ordentliche Einkommen das niedrigere entweder der Spread bei der Ausübung (Rest ist Kapitalgewinn) oder der tatsächliche Verkauf Gewinn. Status Ihrer Anteile nach Ausübung Die Periode für das Unternehmen Rückkauf Recht ist ähnlich wie die Klippe oder abgestufte Währung Zeitpläne für traditionelle Aktienoptionen. Im Gegenzug für die potenziell niedrigere Steuer auf den Verkauf der Aktie, bezahlen Sie Geld zu Ihrem Unternehmen Lager früher. Obwohl die nicht ausgezahlten Aktien, die Sie bei Kaufübungen erhalten, in einem Treuhandkonto gehalten werden können, bis sie wohnen, sind sie ausstehende Aktien, die Stimmrechte verleihen und Dividendenberechtigung gewähren. Gelegentlich, wenn gesetzlich zulässig, bieten Unternehmen Darlehen an Mitarbeiter, um diese frühe Übung zu fördern. Alert: Du brauchst diese Einreichung nicht für Standard-Aktienoptionen zu machen, die du erst nach der Ausübung ausüben kannst. Die Aktie, die Sie bei der Ausübung von Aktienoptionen erhalten, unterliegt keinem erheblichen Verfallrisiko, das die Fähigkeit auslöst und eine Sektion 83 (b) Wahl treffen muss.